“目前我们只是初步探索了新(xīn)拍艺术品方面的质押贷款，对存量艺术品方面则有(yǒu)所保留。这里边的问题实在太多(duō)了。”日前，在第六届艺术广东·國(guó)际收藏品及艺术品博览会现场举办的一场“艺术·金融交流会”上，东莞银行公司业務(wù)部总经理(lǐ)李启聪如是感慨。

　　今年夏天，这家银行成功操作了该行历史上第一筆(bǐ)艺术品质押贷款。近10年来，艺术品市场的跨越式发展不断地刺激着投资者对艺术品金融服務(wù)的需求。中國(guó)艺术产业研究院今年2月发布的一份《中國(guó)艺术金融发展年度研究报告》显示，2014年中國(guó)艺术品市场虽然处于调整中，但艺术金融的市场规模却比2013年增長(cháng)了61.5%，达到123.4亿元。作為(wèi)國(guó)家监管层鼓励的创新(xīn)领域，艺术品市场领域的金融创新(xīn)已经被业内人士公认是一片待开发的蓝海。

　　不过，由于在鉴定、评估和处置等方面仍存在诸多(duō)现实困难，金融机构正式全面进军这片蓝海或仍需时日。

　　南方日报记者 冯善书

　　探索

　　东莞银行接力艺术品质押贷款

　　自1993年國(guó)内出现第一宗真正意义上的艺术品拍卖活动以来，國(guó)内的艺术品市场已经经历20多(duō)年的大发展，整个市场的年交易规模早在数年前就已经突破3000亿元，成為(wèi)全球仅次于美國(guó)的第二大艺术品交易市场。艺术品也成為(wèi)股票和房地产之外的第三大投资工具。

　　中國(guó)艺术品市场的繁荣昌盛，在吸引大量社会资本涌入的同时，也在不断加速金融资本与艺术品投资收藏的对接和融合。近年来，艺术品基金、信托、典当、租赁、众筹，乃至保险、贷款等各种金融创新(xīn)产品不断涌现。

　　尤其是在最近两年，整个艺术品行业处在深刻回调的趋势，几乎所有(yǒu)艺术品市场板块都出现量降齐跌的现象。在需求疲乏和行情波动的双重压力下，很(hěn)多(duō)艺术品经营机构和个人投资者都面临资金链紧张的困境，為(wèi)了避免因為(wèi)暂时的“缺血”而惨遭市场淘汰，他(tā)们都迫切希望有(yǒu)金融机构能(néng)够利用(yòng)他(tā)们的广阔的资源平台来直接為(wèi)市场和投资者输血。因而，在所有(yǒu)的理(lǐ)财产品当中，艺术品质押贷款业務(wù)是最為(wèi)业界所期待的。

　　“实际上，就算没有(yǒu)金融机构的介入，一些投资者也已经在结合个人的条件尝试通过民(mín)间的融资平台来寻找杠杆资金的注入。只不过，与正规银行的贷款相比，民(mín)间融资的成本要高很(hěn)多(duō)。在行情好的时候，多(duō)几分(fēn)利息可(kě)能(néng)关系并不大，因為(wèi)从市场上获得的利润遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于他(tā)们要付出的资金成本。但是，在市场不好的时候，高价融资就会给他(tā)们带来巨大的负担。”书画收藏家罗渊向南方日报记者坦承，如果艺术品也能(néng)像房地产那样直接用(yòng)于向银行申请抵押贷款，那是最好不过的事情，对投资者来说可(kě)以降低他(tā)们的投资成本，对市场来说，则可(kě)能(néng)刺激更多(duō)的購(gòu)买需求。

　　“我们也是在与收藏者的長(cháng)期接触中，知道他(tā)们在艺术品融资方面有(yǒu)着巨大的需求。”李启聪所在的东莞银行今年第一次介入到艺术品融资业務(wù)。据其介绍，该银行的做法是，先给准备参与艺术品竞拍的目标客户一定的授信额度，然后派出专门的客户经理(lǐ)陪同客户一起参与拍卖活动，拍下艺术品后，再按照成交总额的一定比例為(wèi)客户提供贷款，发放的贷款会直接打到拍卖行的账户上。拍卖收到银行的贷款后，把相应的拍品移交给由客户陪同的银行派出人员，然后再由银行的派出人员押回银行验收入库。银行参照传统金库的模式，专门建设了艺术品仓储中心。“贷款直接转到拍卖行的目的是，根据央行要求对贷款用(yòng)途进行有(yǒu)效监管，保证专款专用(yòng)，避免贷款风险。”

　　其实，东莞银行并不是國(guó)内第一家為(wèi)艺术品交易、投资和收藏提供质押融资的银行。早在2008年，山(shān)东潍坊银行就开始了金融资本与艺术品市场融合的探索，以其认可(kě)的艺术品為(wèi)质押标的，向符合授信条件的借款人提供授信等综合性金融服務(wù)。

　　困境

　　鉴定、评估、仓储、变现成问题

　　在艺术品金融化的道路上，虽然建设银行(601939,股吧)、招商(shāng)银行(600036,股吧)、民(mín)生银行(600016,股吧)和潍坊银行、东莞银行等一些地方性金融机构都曾经有(yǒu)过试水经历。然而，由于种种原因，最后业内人士反映“都不能(néng)算很(hěn)成功”。

　　“目前最大的问题就是鉴定和估值的问题。”在艺术广东组委会日前举办的艺术金融交流会上，人保财险广东分(fēn)公司财产险部副总经理(lǐ)林钢就指出，他(tā)们公司这些年在参与艺术品保险过程中有(yǒu)过很(hěn)深的體(tǐ)会，正因為(wèi)鉴定和评估存在问题，國(guó)内理(lǐ)论上的保险市场与实际的业務(wù)规模存在巨大的反差。目前國(guó)内艺术品市场的體(tǐ)量高达3000多(duō)亿元，按照保险系统的理(lǐ)论来计算，整个艺术品保险市场的理(lǐ)论总保费应该可(kě)以超过10亿元，然而实际的业務(wù)发生总量还不到这个数字的5%。不管是保险公司提供的保险范围，还是针对每项艺术品提供的保险金额，都与收藏者的希望存在巨大的差距。

　　据林钢介绍，國(guó)内保险公司对艺术品的评估包括价值评估和风险评估两部分(fēn)。对于前者来说，艺术品保险是比较特殊的财产保险，一般是投保人与承保公司双方通过定值的方式进行投保的。在估值方面，國(guó)内的做法主要是以公立博物(wù)馆或双方认可(kě)的其他(tā)第三方机构出具的鉴定和评估报告作為(wèi)参考的。至于风险评估，又(yòu)包括损失保险评估和运输风险评估两方面，其评估方式与普通财产风险评估的维度大同小(xiǎo)异。目前，这两项评估都存在一个最大的难题，就是对艺术品价值的确定。这也是当前國(guó)内整个艺术品金融领域面临的共同难题。

　　正因為(wèi)同样的原因，李启聪也坦言，东莞银行只是在新(xīn)上拍的艺术品方面进行了质押贷款的探索，至于在存量艺术品方面，存在的问题太多(duō)，这样的操作模式空间并不大。

　　对存量艺术品的鉴别和估值，李启聪认為(wèi)确实很(hěn)难。他(tā)们曾经就这些问题与拍卖行有(yǒu)过深入交流，但是最后沟通的结果与双方的希望还存在不小(xiǎo)差距。除此以外，他(tā)认為(wèi)质押艺术品的保管也是不小(xiǎo)的难题。目前东莞银行虽然自建了专业的仓储中心，但是建设和维护的成本非常高，是否所有(yǒu)银行都要这样做，有(yǒu)没有(yǒu)必要推进第三方机构托管？值得去思考。

　　对于艺术品融资业務(wù)目前遭遇的瓶颈，知名艺术品市场研究专家西沐在其撰写的一篇调研报告里边指出，相对于易于盈利的传统业務(wù)，由于艺术品自身具有(yǒu)真伪不确定、价格波动大、存储困难等缺点，银行普遍对该项业務(wù)缺乏信心。特别在2011年9月经媒體(tǐ)披露，华尔森集团总裁謝(xiè)根荣请原某著名博物(wù)院副院長(cháng)等人给假造的“金缕玉衣”估价24亿，并且该伪造金缕玉衣于2002年向建设银行北京开发區(qū)支行骗贷数亿元，艺术品质押融资的鉴定与估价问题愈加凸显。

　　出路

　　建立融资业務(wù)的系统性机制

　　尽管在鉴定、估值、保管和兑现等方面面临诸多(duō)问题，但是，國(guó)内的艺术金融市场发展势头却依然迅猛。

　　中國(guó)艺术产业研究院今年2月发布的一份《中國(guó)艺术金融发展年度研究报告》显赫，2014年中國(guó)艺术品市场虽然处于调整中，但艺术金融的市场规模却比2013年增長(cháng)了61.5%，达到123.4亿元。

　　在西沐看来，推进银行艺术品质押融资业務(wù)的直接原因，是艺术品市场存在的大量现实和潜在金融服務(wù)需求，特别是融资需求。近年来國(guó)内艺术品市场需求急增、交易活跃，占文(wén)化产业的比重不断上升，大量资金从楼市、股市流入其中。

　　面对艺术金融市场的高速发展，一些业内人士并未表示出应有(yǒu)的乐观。西沐便表示，相比其他(tā)产业，文(wén)化产业获得金融支持通常不易。作為(wèi)资金供应主體(tǐ)的银行，目前并没有(yǒu)大规模给艺术品市场提供信用(yòng)。最关键的还是业務(wù)的系统性机制未能(néng)建立起来，针对艺术品质押的银行的风控机制构建的探索不足，风险管理(lǐ)未能(néng)形成闭环，这是整體(tǐ)的情况。

　　“艺术品融资要加速发展，必须首先攻破评估的难题。”雅昌艺术网广东分(fēn)公司总经理(lǐ)向仕杰对南方日报记者表示，“这是一个巨大的基础工程。”

　　向仕杰介绍，作為(wèi)故宫博物(wù)院藏品捐赠部分(fēn)的指定估值机构和國(guó)家文(wén)化部市场司和广东省文(wén)化厅指定的艺术品市场调研机构，雅昌这几年不仅大力推进在世艺术家作品鉴证备案，而且致力打造一个基于二级市场交易的全面的数据库，目前，利用(yòng)这套基础数据库提供的信息，他(tā)们已经可(kě)以针对國(guó)内每一个區(qū)域市场、市场的每个板块以及每一位艺术家的作品的交易情况提供最新(xīn)的实时市场监测分(fēn)析，未来这方面的工作将扩展到具體(tǐ)某一位艺术家的单张作品的纪录、分(fēn)析和估值。“我们目前正在实施的基础工程，就是要為(wèi)广大金融机构和投资者服務(wù)，帮助他(tā)们实现对每位艺术家的作品进行准确的市场估值。”

　　林钢则建议，國(guó)内可(kě)以借鉴西方发达國(guó)家的经验，在艺术品市场方面建立一个完善、全面和科(kē)學(xué)的體(tǐ)系。首先要一个强大而完善的艺术品市场基础数据库，西方所有(yǒu)重要的艺术品的交易、流通和收藏都可(kě)以在他(tā)们的基础数据库里边找到详细信息，其次就要有(yǒu)专业的人员和第三方机构，借助专业的数据库来為(wèi)有(yǒu)需要的组织和个人提供权威的评估报告，减少业内的争议。